2020-09-28 14:09:19來源:諸葛找房
??2020上半年,疫情沖擊了各行各業的發展,房企復工延緩,線下交易基本被凍結。3月以來,隨著疫情逐漸好轉,政府出臺一些有利政策扶持企業復工復產,貨幣環境寬松,多次降準,房企貸款融資迎來窗口期。然而,在市場逐漸恢復下,開發經營指標穩步恢復,進入7月份表現過熱城市調控升級,如南京、東莞、杭州、深圳等多個城市。
??與此同時,房企融資環境也發生轉變。8月20日,住建部、央行等部門召集房企的座談會,提出要實施好房地產金融審慎管理制度,增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度,形成重點房地產企業資金監測和融資管理規則。這也基本確定了“三道紅線” (一是剔除預收款后的資產負債率大于70%;二是凈負債率大于100%;三是現金短債比小于1.0倍)融資政策的準確性。同時,根據企業在上述監管指標下的分類,分為四檔,全部“踩線”,為紅色檔,有息負債不得增加;兩項“踩線”,為橙色檔,有息負債規模年增速不得超過5%;一項“踩線”,為黃色檔,有息負債規模年增速可放寬至10%;若全部指標符合監管層要求,為綠色檔,則有息負債規模年增速可放寬至15%。9月14日,中國人民銀行副行長潘功勝表示,目前重點房地產企業的資金監測和融資管理規則起步平穩,社會反響正面積極;將會同住建部以及其他相關管理部門,跟蹤評估執行情況,不斷完善規則,穩步擴大適用范圍。說明“三道紅線”已經在試點執行且未來會普遍采用。
??“三道紅線”意味著房企的融資環境即將改變,“拆東補西”將成為過去式,當前房企的踩線情況如何,未來房企的有息負債規模增長空間縮減多少?為此,諸葛找房數據研究中心選取100家上市房企,基于2020年上半年財務數據判斷房企踩線情況,進而推算出未來的有息負債水平及新增有息負債規模臨界值。
??一、房企普遍踩線,占比高達86%,大型房企踩線更為突出
??對于房企而言,融資規模對企業的運營有著至關重要的作用,“三道紅線”也說明房企的有息負債將會受到控制,最高增速不得超過15%。同時,當下的負債指標決定接下來的融資規模,對房企的影響重大。根據諸葛找房數據研究中心本次監測的100個上市房企的數據來看,房企踩線的占比為86%,其中,14家房企位于綠色檔,28家房企位于黃色檔,36家房企位居橙色檔,22家房企位于紅色檔。踩兩條線的房企居多。
??點擊查看完整報告:【諸葛找房】上市房企專題系列一:100家房企踩線86家,多數大型房企或面臨戰略調整