??熱點聚焦

??據(jù)財聯(lián)社消息，近日廣東省政府召集了包括奧園集團、富力地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、五礦地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、珠江實業(yè)集團等多家國企和民企一同開會。據(jù)悉，會上一些出險企業(yè)介紹了其經(jīng)營情況及項目，此次會議目的在于為部分出險企業(yè)項目的收并購“牽線搭橋”。

??熱點評析

??廣東省政府落實中央政策，為房企收并購項目“牽線搭橋”

??此次會議是廣東省政府落實中央近期發(fā)布的“鼓勵優(yōu)質(zhì)的民企和央企收購出險和陷入困境房地產(chǎn)企業(yè)的項目”政策，為房企所搭建的項目對接平臺。政府出手為出售項目“牽線搭橋”，不僅能夠加快收并購交易和處置債務(wù)的節(jié)奏，還有利于促進出險企業(yè)項目問題的軟著陸，保持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定。

??政策為并購融資營造良好環(huán)境，提升優(yōu)質(zhì)房企的并購積極性

??與此同時，政策端也在保障市場穩(wěn)定的前提下，積極為優(yōu)質(zhì)房企提供政策支持，推動化解當(dāng)前多發(fā)的房企流動性風(fēng)險。在本次會議召開的前不久，據(jù)媒體報道，銀行已告知一些大型優(yōu)質(zhì)房企，針對出險企業(yè)項目的承債式收購，相關(guān)并購貸款不再計入“三條紅線”相關(guān)指標(biāo)。這一問題的明確，將有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)借助銀行貸款收購出現(xiàn)風(fēng)險的房地產(chǎn)項目，預(yù)計接下來房企開發(fā)貸和并購貸款將持續(xù)合理發(fā)放，打通部分房企的資金鏈“阻梗”，緩解短期流動資金方面的壓力。

??在市場化、規(guī)則化的原則下，穩(wěn)妥有序的開展房地產(chǎn)項目并購貸款業(yè)務(wù)利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

??當(dāng)前房地產(chǎn)市場已經(jīng)步入調(diào)整通道，市場流動性風(fēng)險猶存，企業(yè)資金回籠壓力不減疊加償債高峰期的到來，有可能出現(xiàn)信用風(fēng)險外溢，因此需要對房企做定向的信用寬松。在這一過程中，不僅要防范房地產(chǎn)行業(yè)的下行風(fēng)險，還要防范因過度寬松導(dǎo)致的再次加杠桿風(fēng)險。并購貸款是立足于以推動行業(yè)整合的方式來化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險，若能通過項目并購接手困難房企的優(yōu)質(zhì)存量項目，無論對房地產(chǎn)企業(yè)還是下游消費者，都將是相對更安全的出清方式。

??央企國企在政策定向放松，優(yōu)勢資金加持下，預(yù)計將加快收購步伐，民企為了緩解資金壓力，不得不選擇出讓部分項目，并在一定程度讓出市場份額。這個過程會存在一定程度的“國進民退”，是行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整，好過政府直接出手干預(yù)市場。