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廣宇發展擴儲中的重組窺探

公司曾樹佳 2020-09-24 09:34:51 來源:樂居財經

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??今年以來,繼宜賓、杭州土拍市場拿地之后,廣宇發展(SZ000537)以收購的形式,開啟了在福州的擴儲行動。

??9月23日,廣宇發展發布公告稱,其透過子公司福州魯能,以總價6.58億元,收購了平潭鼎新房地產發展有限公司(下稱“平潭鼎新”)旗下四家公司的100%股權及部分債權。

??這四家標的公司,分別為平潭泰新置業、平潭盛新置業、平潭雄新置業、平潭仁新置業,均注冊成立于2020年4月2日,注冊資本均為1億元,企業經營范圍為房地產開發經營、物業管理、自有房地產經營活動、建筑裝飾業等。

??樂居財經查閱獲悉,平潭鼎新法定代表人為甘銳,由平潭綜合試驗區土地開發集團有限公司100%持股,最終歸于平潭綜合試驗區國有資產管理局麾下。

??此次收購,廣宇發展獲得了4宗住宅商服用地,總用地面積8.35萬平方米,四宗地塊均于去年12月競得,目前尚未開展實質性運營。

??廣宇發展于公告中表示,福州魯能是否能夠成功收購標的公司股權及債權,存在不確定性,協議尚未簽署。而資產收購的目的,是拓展公司及所屬公司房地產業務,進一步完善公司業務布局,提升公司盈利水平。

??目前廣宇發展的區域布局,除了重倉的重慶、濟南、北京之外,福州的營收占比也不斷增加。今年上半年,廣宇發展在福州區域的營收為12.8億元,占總營收的比例為12.69%,已接近北京的營收比例。

廣宇發展擴儲中的重組窺探

??目前,廣宇發展已通過所屬子公司在重慶、濟南、北京、宜賓、福州、天津、成都、東莞、南京、蘇州、張家口、湖州、上海等城市進行開發、建設和銷售,逐漸形成魯能星城、魯能領秀城、魯能城、魯能泰山7號、魯能公館等產品系列。

??不過,該公司的房地產業務背后的支撐者,還要歸功于控股股東魯能集團的資產注入。

??廣宇發展與魯能集團的資產重組用時8年,才獲實質性進展。早在2009年12月,廣宇發展與魯能集團就重組和整合事項簽訂附條件生效的框架協議。幾番曲折之后,直到2017年8月,兩者之間的重組方案才獲無條件通過,并于同年 10月份新增股份發行上市。

??自此,魯能集團將其下屬的主要住宅類房地產資產和業務注入廣宇發展,廣宇發展成為魯能集團發展房地產業務的主要平臺。

??繼2017年,廣宇發展購入山東魯能亙富100%股權、北京順義新城建設100%股權、宜賓魯能65%股權、重慶魯能34.5%的股權、重慶魯能英大置業30%股權之后,隔年它再次收購魯能集團持有的福州魯能、以及天津魯能各100%股權。

??重組的進行,給廣宇發展帶來銷售規模方面的變化,顯而易見。2017年,該公司的銷售額由2016年的68.2億元增至271.1億元,增幅高達297.51%。然而,此后它也呈現出后勁不足的情況。

??2018年廣宇發展的銷售額就開始出現下滑,當年銷售額為222.07億元,同比下降18.09%;而去年,它的銷售額同比幾乎腰斬,僅實現104.46億元的銷售備案金額。今年上半年,其47.26億元的銷售金額亦不甚理想,同比下降了8.62%。

??銷售的乏力,或許源于廣宇發展周轉效率的下降。過去三年,該公司的存貨周轉率分別為0.43、0.31、0.25,呈現不斷下探的趨勢;而今年上半年,其存貨周轉率也僅為0.14。

??不過,魯能集團煞費苦心,一心想提振廣宇發展的“士氣”,于是少不了給它進行真金白銀的輸血。

??例如, 2019年11月14日,魯能集團就向廣宇發展東莞公司、南京硅谷公司分別提供10.52億、1.2億的財務資助,年利率均為5.5%,期限均為1年。而據樂居財經不完全統計,今年以來,魯能集團為廣宇發展及其子公司一共提供了6項財務資助,涉及金額約74.55億元。

??在母公司潤雨細無聲的幫襯下,廣宇發展在一定程度上呈現出 “依賴性”。

??年中,廣宇發展實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.78億元,其中,從魯能集團注入的重慶魯能、北京順義新城建設、天津魯能泰山、山東魯能亙富等實現的凈利潤,就占有89.4%的凈利比例,該比例與此前兩三年前相比,差異不大。

??為了改變這種業務貢獻比例,擴大拿地的力度和范圍,儲備更多的“糧草”,或許也是一種可行的方式。

??今年8月,魯能易主,中國綠發成為它的股東。于此同時,廣宇發展成為中國綠發下屬上市公司;不過,魯能集團仍為廣宇發展的控股股東,他們之間的重組歷程,無疑將繼續進行。

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