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藍光發展降低權益比,實施2.5級管控模式

公司魏薇 2021-04-15 10:18:06 來源:樂居財經

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??在跨入千億陣營的第二年,藍光發展(600466.SH)穩中求進。

??2020年,藍光發展實現銷售金額1035.36億元,銷售面積1205.07萬平方米,分別同比增長2%和10%。期內實現營業收入429.57億元,同比增長9.6%,歸母凈利潤33.02億元,同比下滑4.53%。

??年報發布當日,藍光發展2021年一季度報也同時出爐。其在今年前3個月的營業收入達68.54億元,同比增幅29.04%,凈利潤5.61億元,同比增幅9.11%。

??增強現金流

??2020年末,藍光發展總資產為2582.64億元,總負債為2118.68億元,較三季度末的2329.6億元、1861.37億元分別同比增長10.86%和13.82%;其中,貨幣資金為297.42億元,短期借款為63.17億元,一年內到期的非流動負債為216.58億元,短期有息負債合計279.75億元,現金完全覆蓋短期債務,短期償債無憂。

??截至2020年末,藍光發展扣除預收款后的資產負債率為73.03%,凈負債率為88.57%,現金短債比1.06,“三條紅線”已降為黃檔。

??管理層表示,2021年藍光將進一步提升存貨周轉率,提升現金流。據披露,藍光的項目整體權益在70%左右,今年將擴大股權合作范圍,適當降低權益比。

??事實上,近年來房企股權合作力度逐漸增大,與品牌房企合作,有助于降低土地資源成本、減少資金壓力等。

??與此同時,藍光發展將非地產業務剝離,進一步專注核心業務的經營之外,也有助于提升自身的現金流。2020年7月28日,藍光發展轉讓迪康藥業股份,作價9億元;2021年3月份,藍光發展將其持有的藍光嘉寶服務股份1.16萬股轉讓給碧桂園服務,對價49.64億元。

??2020年,藍光發展的平均融資成本為8.2%,較2019年下降45個BP。在金融創新方面,藍光首次成功發行辦公物業類REITS,募資10.65億元。今年,藍光發展也成功發行了2021年第一期中期票據10億元,期限為2年,評級AAA,票面利率為7.2%,融資成本得到進一步優化。

??三大核心任務

??2020年,藍光發展的全國化布局進一步深化,適時調整了土地儲備結構。通過深耕及拓展,增加了新一線、二級及強三線的投資占比,資源結構進一步優化。

??期內,藍光發展新增房地產項目60個,總建筑面積約962萬平方米,新增土儲貨值1300億元,在新增項目中,華東區域占比38%,新一線、二線及強三線占比八成,華東區域占比四成。預計2021年的銷售均價較2020年提升50%至每平方米1.5萬元。

??截至2020年末,藍光的總土地儲備面積達2640萬平方米,總貨值約2800億元。

??公司管理層表示,2021年藍光將做好三大核心任務:一是提升項目經營兌現能力,做到投資準,提升新增項目質量,做到快銷售,提升存貨周轉速度;二是提升公司經營紅利能力,提升產品溢價能力,堅決推進成本優先戰略;三是保證公司財務穩健,將“三道紅線”優化降檔,確保資金運作安全高效。

??組織效能提升

??2020年,藍光發展聚焦精益管理,通過深化組織變革,區域做強,總部做精,將全國區域布局從15個優化為10個區域,大大縮短了管理半徑。

??2.5級的管控模式,從總部區域直接管到項目實行扁平化管理,人員更加精簡,也更高效。另外,藍光還將聚焦整個內部的全方位提效,通過數字化、流程的精簡,加大授權等一系列的管理機制來實現。管理層表示,2021年,藍光會持續聚焦精總部、強區域的政策。

??隨著組織能力的不斷提升,藍光的銷售業績上升明顯,并于今年一季度取得了突破,打破了歷年一季度的銷售紀錄。據藍光發展經營簡報顯示,2021年1-3月實現房地產銷售252.19億元,同比增長 132.54%,其中合并報表權益銷售金額為197.95億元。

??在發展和降費上,藍光做了三個方面的準備。第一,提升公司的存貨周轉率,加快去化,提升現金流;第二,持續的提升項目的質量,適當的考慮降低項目的權益占比,釋放現金的方式,擴大土儲機會;第三,持續改善整個資產和負債結構,包括三道紅線的指標,力爭三項均達標。

四川藍光發展股份有限公司

統一社會信用代碼:915101007092429550    經營狀況:存續    注冊資本:303493(萬元)

風險情況:  自身風險  272    變更提醒  30    關聯風險  655

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